近日，江苏知原药业股份有限公司（以下简称“知原药业”）更新招股书，公布了最新的业绩。

根据公告，知原药业2023年营收首次突破10亿元，步入新阶段。

知原药业主要从事皮肤领域药品、功效性护肤品等的研发、生产、销售，旗下拥有丽芙、洛芙系列药品及质润、修芙世家系列功效性护肤品，在祛痘领域有较大影响力。

招股书显示，2021年-2023年，甲硝唑凝胶（丽芙）在痤疮（俗称“青春痘”）类用药电商平台市场份额均排名第一。

同时，质润天猫旗舰店在“质润壬二酸15%祛痘”这一产品介绍里提及，其全网累计销售已超1000万支，影响力可见一斑。

当前，A股市场并无专注祛痘的上市企业，若其顺利上市，将成为“A股祛痘第一股”。

祛痘领域的“王者”

体量首破10亿

在皮肤领域，知原药业已深耕多年，致力于打造皮肤领域的核心竞争优势，在痤疮和玫瑰痤疮、头皮毛发问题等，开发从治疗药物到功效性护肤品的系列化产品。

目前，知原药业已成为在痤疮类用药和护肤领域的“隐形冠军”。

根据中康开思系统数据库的统计数据，2021年-2023年，甲硝唑凝胶（丽芙）在痤疮类用药电商平台市场份额分别为26.5%、31.0%、15.9%，均排名第一。

公司丽芙系列：包括甲硝唑凝胶等，可用于治疗以痤疮、玫瑰痤疮为代表的鼻面部皮肤问题，2023年度，甲硝唑凝胶占同产品市场份额达54.7%。

2022年电商“618”活动中，公司“质润”系列产品位列功效护肤类品牌第二。

从护肤到洗发水

开启全线布局

截至最新招股说明书签署日，知原药业及其子公司拥有化妆品备案53个、特殊化妆品注册2个。

普通化妆品里，除了热卖的净颜、清痘凝露等产品，还有面膜、精华霜、洁面乳、护手霜、洗发水、牙膏等多品类产品；特殊化妆品里，包含两款防晒单品。除彩妆外，几乎全品类覆盖。目前，其护肤、洗发水等产品已具备一定销售规模。

来自药企跨界的“降维打击”？

从招股书可以看到，针对功效性护肤品，知原药业已沉淀了一系列科研技术。

通过多年多品种的研发探索和技术沉淀，知原药业已形成外用制剂全剂型开发与评价技术平台（TDDET）和皮肤外用制剂产业化放大生产技术平台（TPSP）以及功效性护肤品开发技术平台。

其中，功效性护肤品开发技术平台拥有三项技术：（1）微分散缓控释技术（MDCR 技术），（2）乳化包裹技术，（3）护肤产品评价技术。招股书提及，应用微分散缓控释技术定向开发的壬二酸系列护肤品，不仅提高了产品的稳定性同时还降低了壬二酸的刺激性。

不过，知原药业功效性护肤品的生产模式为委托生产，主要为壬二酸净颜凝露。根据公告，其受托企业包括上海康美、上海全丽等知名化妆品生产厂商。

知原药业的受托企业一览，截自公告

招股书透露，功效性护肤品的生产环节附加值较低，重要程度较小，更为注重配方研发、销售渠道网络建设和品牌建设，通常采取委托生产模式。

如果说，药企的研发实力，为知原药业开拓功效性护肤市场奠定了技术基础；那么，药企对渠道的拓展，亦为其带来了可观的增量。

目前，知原药业的第一大客户阿里健康大药房医药连锁有限公司（以下简称“阿里健康大药房”），为质润带来一定销量。淘宝显示，质润某单品在阿里健康大药房的累计销量已达10万+，累计好评4万+，堪比头部美妆品牌。

数据显示，2018年到2023年，中国功效性护肤品市场以23.3%的复合年增长率从141亿元增长到2023年402亿元人民币。未来，随着消费者皮肤管理意识的增长，预计中国功效性护肤品市场规模将持续膨胀，2027年其市场规模将达到617 亿元人民币，五年间复合年增长率为11.3%。

对于知原药业这样的跨界药企而言，功效护肤市场仍是未来重要的掘金地。