今日（8月7日），资生堂集团披露2024年上半财年（2024年1月—6月）业绩报告。

财报显示，期内，资生堂集团营业收入同比增长2.9%达5085.36亿日元（约合人民币247.94亿元）、营业利润亏损27.28亿日元（约合人民币1.33亿元）。 

截自财报

财报表示，2025年集团核心营业利润达500亿日元（约合人民币24.38亿元）的目标不变。

增收不增利

从近五年的半年报数据来看，资生堂集团的日子并不好过。

2020—2023年上半年，资生堂集团营收规模虽整体呈现出缓慢爬坡的趋势，但均未达到5000亿日元（约合人民币243.78亿元）；营业利润方面，仅2022年上半年和2023年上半年为正数。

2024年上半年，资生堂集团营收突破5000亿日元大关，达到近五年最高峰值，但仍不及2019年同期5646.47亿日元的营收水平。

如何提升核心盈利能力，是资生堂集团当下最大的“心病”。

对此，资生堂一直在不断进行战略调整。去年初，资生堂集团发布了全新的三年中期战略“SHIFT 2025 and Beyond”，计划通过加大对品牌、创新和人才等重点领域的投资以及成本结构转型，进一步提高盈利能力。随着战略的调整，资生堂从“防御”转向“进攻”，战略布局变得更加主动。

中国市场营收占比超25%

中国一直是资生堂集团最大的海外市场，但“核污水”事件仍持续影响着中国消费者对日系品牌的选择。这一点在今年天猫618期间就可窥见一斑。在快消品牌销售榜单上，资生堂已跌出TOP10。

最新财报数据显示，资生堂集团在中国市场的营收占比从去年同期的26.4%下滑至2024年上半年的25.9%。不过依赖于CPB、NARS等品牌的业绩贡献，中国市场营收同比微增0.8%达1316.71日元（约合人民币64.2亿元）。

优化组织结构，停售闭店，削减成本，成为资生堂中国今年上半年的关键词。财报提到，在中国市场，资生堂集团正以大型促销为中心向可持续增长转型。

今年以来，资生堂在中国市场动作频频。年初，资生堂旗下“贵妇”护肤品牌御银座The Ginza天猫旗舰店开业，进入中国市场；4月底，资生堂推动旗下醉象品牌进驻中国内地市场，入驻250家丝芙兰内地门店。

目前，日本仍为资生堂集团第一大市场，营收占比达27.8%。集团通过聚焦资生堂、CPB、怡丽丝尔等核心品牌，在日本市场实现营收1415.18亿日元（约合人民币69亿元），同比增长13.1%。另外，访日外国游客人数超过了疫情前的水平，入境消费稳步恢复也成为这一市场恢复活力的重要原因。

在所有市场中，欧洲市场营收增速最快，同比增长19.5%达628.06亿日元（约合人民币30.62亿元），营收占比达12.4%，主要得益于资生堂和醉象等品牌的强劲增长。

香水业务持续性增长

就具体品牌而言，今年上半年，香水业务增幅最高，达15%，醉象同比增长11%，怡丽丝尔、安热沙、CPB均实现个位数增长；不过资生堂、NARS则同比小幅下滑，IPSA茵芙莎降幅最大，达23%。

香水业务的高增长给资生堂集团重仓香水品类带来信心。今年7月，其与意大利奢侈时尚品牌Max Mara建立香水业务合作，获得全球独家授权，负责香水产品开发、生产、推广和分销。

而在获得Max Mara香水授权前，资生堂集团在已拥有三宅一生香水（ISSEY MIYAKE)、芦丹氏（Serge Lutens）、纳西索•罗德里格斯香水 (narciso rodriguez)等香氛品牌。

在美妆行业进入慢增长周期的大环境下，资生堂正快速调整战略，优化品牌组合，以应对市场的变化。这也是资生堂集团推动“SHIFT 2025 and Beyond”战略，继续加码高端市场，实现其对高端化战略的持续承诺。

财报还提到2024—2025年资生堂集团的目标，“在全球市场中，进一步削减成本；在日本市场完成结构改革，推动业绩增长；实现中国旅行零售的高质量增长。”