今日（8月25日），丸美股份交出2023年上半年成绩单，收入和归母净利润均实现双位数增长,其中，营业收入为10.59亿元，同比增长29.64%；归属上市公司股东的净利润为1.31亿元，同比增长11.63%。

截自财报

财报认为，公司实现“双增长”，主要系主品牌丸美在抖音、快手渠道实现爆发式增长，以及恋火营收较上年同期取得较好增长所致。

线上转型效果显著

营收占比近80% 

以 CS、专业线渠道起家的丸美股份，已在线下渠道有20年的深厚沉淀。自2020 年以来，疫情导致线下CS渠道经营受阻，公司借力积极调整线下经销渠道至线上自营，大力布局抖音、快手等渠道。

但在渠道重心调整期间，公司业绩波动较大。2022年实现收入17.32 亿元，同比下降 3.1%，与 2019-2021年基本持平。

但这并没有动摇丸美股份加速推进电商业务的觉醒，其于2021 年底开设抖音直播间。2019-2022 年，公司线上收入占主营业务比各为 45%、54%、60%、72%，线上渠道优势逐年扩大。

截自东方财富证券研究所研报

财报显示，2023年上半年，公司线上渠道实现营业收入8.45亿元，收入占比 79.78%，同比增长 58.97%，以抖音为主的线上直营同比增长 119.53% ；线下渠道实现营业收入 2.14 亿元，同比下降 24.62%。

可以说，目前丸美股份线上渠道转型获得阶段性成效，并成为拉动整体业绩的主要驱动力。

在抖音平台，丸美股份加强内容种草和心智建设，重视超头达人投放，扩大中腰达人覆盖，通过达人溯源工厂和研发，加强达人对品牌的认知与信任，深度绑定心智达人，借力粉丝经济破圈。根据财报，上半年，丸美品牌在抖音、快手平台销售额同比增长129.51%。

随着对线上渠道的持续投入以及流量成本高涨，上半年，丸美股份销售费用达5.14 亿元，同比增加 42.5%。

3.07亿！

恋火成为第二增长曲线

品牌矩阵搭建是国货美妆崛起的必然之路。目前，丸美股份已建立起包括主品牌丸美，子品牌恋火、春纪等在内的品牌矩阵，分别定位高端眼部抗衰、个性化彩妆以及大众护肤三条产品线。

值得注意的是，今年上半年，恋火实现收入3.07亿，同比增长 211.42%，已然成为丸美股份的第二增长曲线。

目前，恋火已在底妆产品打造和营销上已搭建起一套成熟方法论。恋火为干皮定制“看不见”、油敏“蹭不掉”系列，主要覆盖定价100-200元底妆产品。“看不见”粉底液上市两年时间，销量突破 300 万支。

恋火通过“蹭不掉”和“看不见”两大底妆系列，覆盖了粉底液、粉霜、气垫、粉饼等品类，满足干敏油皮不同底妆需求。根据财报，今年618期间，恋火线上销售同比增长 327%，其中天猫增长超2倍，抖音、快手增长超4倍。

在线上高质量发展的同时，恋火也在积极拓展线下渠道，目前已进驻调色师、KKV、屈臣氏、研丽等零售连锁渠道近2000家门店。

大单品策略不仅拉动了恋火快速成长，还夯实了丸美“眼部护理专家+抗衰老大师”的品牌心智。

财报披露，具有眼霜及美容仪二合一的“黑眼圈神器”丸美小红笔眼霜，GMV达1.07亿，较去年同期增长超355%；丸美双胶原小金针次抛精华 GMV达9013万元，较去年同期增长 155%。 

研发费用增长17.67%

将强化绿色生物技术创新

拥有强劲的研发实力和研发系统，是丸美股份核心竞争力之一。财报显示，今年上半年，丸美股份研发费用达2899.7万，同比增长17.67%。

今年上半年，丸美股份一方面扩大公司基础研究的应用范畴，持续提高科技创新能力和转化；另一方面继续强化绿色生物技术创新。

在基础研究上，丸美股份启动了5款自研新原料的备案工作，推进了7款创新专利原料的研制工作并顺利进入产品的应用转化；在应用研究上，推进了聚谷氨酸、光甘草定、阿魏酸、无患子等原料转化应用于产品配方中。

丸美股份还致力于技术创新和科技成果转化。截至今年6月，公司已与33所高校院所建立合作关系，共建实验室、原料开发、战略合作、联培人才等。 

今年上半年，丸美股份持续深耕重组双胶原蛋白领域，同时多措并举，渗透基于重组胶原蛋白技术的生物科技抗衰的品牌认知。 5月丸美股份以“重组胶原蛋白”三螺旋结构入选巨量引擎（抖音）X 时尚芭莎之“了不起的中国成分3”，丸美股份子话题曝光量超2亿。

东方财富证券研报表示，当前由于重组胶原蛋白技术壁垒和量产技术差异，头部品牌呈现集中效应，2022年可复美、可丽金市占率合计72.1%，丸美排名第8，市占率1.8%。“在重组胶原蛋白领域，丸美股份前期已具备品牌力、能够触达更多 C 端核心消费人群，将率先突围。”