近日，贝泰妮集团发布对外投资公告，称其全资子公司海南贝泰妮投资有限公司拟以自有资金4.855亿元收购悦江（广州）投资有限公司（以下简称“悦江投资”）48.55%股权，同时以自有资金0.5亿元认购悦江投资新增注册资本12.4279 万元。本次交易完成后，贝泰妮集团将通过海南贝泰妮持有悦江投资51%的股权。有业内人士表示，贝泰妮此举有望推动其大众护肤领域的品牌布局，进一步强化公司的核心竞争力。公开资料显示，悦江投资成立于2019年，致力于化妆品产品销售与品牌运营等业务。2023上半年营收为2.86亿元，净利润为0.18亿元，净利率为6.5%。2020年，悦江投资成为泊美品牌代理商，2021年悦江投资全资收购曾隶属于资生堂集团旗下的泊美、Za姬芮两大品牌，并成立泊美化妆品科技（广州）有限公司、姬芮化妆品科技（广州）有限公司两家子公司。据悦江投资微信公众号，公司创始人郭亮曾于2009年创立广州欧莱雅百库网络科技有限公司，代理美即面膜等品牌线上销售业务。广州百库被欧莱雅收购后，郭亮二次创业成立悦江投资。从悦江投资核心团队的履历来看，创始成员来自欧莱雅、宝洁、阿里、唯品会等公司，在美妆领域拥有丰富经验和国内外多渠道运营能力。目前该公司聚焦自主品牌Za姬芮、泊美，并计划收购或孵化更多的品牌。公告中，悦江投资对此次收购做出业绩承诺，2023-2025年悦江投资所产生的净利润分别为不低于5000万元人民币、8000万元人民币和 1.05 亿元人民币，三年累计净利润承诺数不低于2.35 亿元人民币。自2021年上市以来，贝泰妮就加速了投资的步伐——成立投资公司，并围绕美妆、医美、大健康等领域投资了多个品牌，试图进一步拓宽增长曲线。从公司业绩看，2018年至2021年，贝泰妮业绩保持高速增长，2021年该公司营收、净利润均同比增长均在50%以上。但从2022年开始，贝泰妮业绩增速出现下滑趋势。2023年中报显示，贝泰妮实现营收23.68亿元，同比增长15.52%；归母净利润为4.5亿元，同比增长13.91%。这两项数据较上年同期分别下降29.67个百分点、35.15个百分点，业绩增速均为公司上市以来最低水平。有业内人士表示，未来贝泰妮要想夯实功效护肤龙头地位，关键看两点，一是旗下品牌能否从敏感肌向普通消费者扩展，即从小众品牌向大众品牌转型；二是看新品牌薇诺娜宝贝和瑷科缦AOXMED能否复制贝泰妮的成功。从贝泰妮旗下各品牌收入来看，今年上半年薇诺娜品牌贡献22.6亿元收入，占总营收的95.4%。而薇诺娜宝贝期内实现营收7234.02万元；瑷科缦品牌实现营收1608.99万元。新品牌合计创收占比不足5%。为了摆脱品牌单一化风险，贝泰妮在不断深化敏感肌赛道龙头优势的同时，也加速完善多品牌布局。近两年布局彩妆、医疗美容等领域，试图建立第二增长曲线。此次收购悦江投资，将泊美、Za姬芮收入囊中，正是贝泰妮多品牌布局再下一城。1997年成立的Za姬芮，以隔离、粉底等底妆产品为主，已有坚实的市场认知和品牌口碑，可弥补贝泰妮在底妆品类不足。目前贝泰妮在功能性护肤品领域市占率已经超过20%，逼近天花板。在敏感肌护肤赛道，主打“修复舒缓”的新品牌越来越多，薇诺娜的市场份额正在被稀释。而泊美则是资生堂集团曾针对中国市场推出的本土化大众护肤品牌，主打植物护肤，培养了大量消费者。除了品牌，贝泰妮或还看中了悦江投资的渠道运营能力。悦江投资以品牌线上运营起家，具备较强的线上渠道运营能力。有业内人士表示，此次收购后有望进一步增强贝泰妮的线上运营能力，通过发挥双方各自的优势产业资源，创造协同效应，有助于进一步提升贝泰妮的整体竞争力。
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