近日，证监会更新了关于苏州江天包装科技股份有限公司（以下称“江天科技”）申请北交所上市的辅导情况报告，目前状态为辅导验收。
这意味着，江天科技IPO之路再进一步。
江天科技主要从事标签印刷产品的研发、生产与销售，其产品广泛应用于日化用品、饮料酒水等日常消费领域，客户包括联合利华、宝洁、百雀羚、上海家化、立白等。2022年至2024年，江天科技连续三年获评中国标签印刷业品牌影响力50强，并在日化标签分榜中荣获全国5强。
▲江天科技部分合作客户一览，截自《公开转让说明书》
早于今年1月，江天科技便向江苏证监局报送了上市辅导备案申请材料。今年10月，江天科技将上市辅导备案板块由“在深圳证券交易所主板上市”变更为“在北京证券交易所上市”。
根据公告，江天科技目前挂牌尚不满12个月，须在北京证券交易所上市委审议时挂牌满12个月，审议通过后方可公开发行股票并在北京证券交易所上市。
据《化妆品观察》不完全统计，目前已有数家美妆相关企业在北交所上市，包括锦波生物、芭薇股份、中草香料、柏星龙等。其中，市值表现亮眼的锦波生物，巅峰时期曾突破230亿元。
市占率全国第二
标签印刷以商标标识、信息传递、品牌文化宣传为核心内容，区别于普通包装的保护和方便储运等功能，标签印刷聚焦于信息传递和品牌效果展现。
换言之，江天科技所从事的标签印刷，是品牌宣传的重要推手。目前，江天科技在这一行业也收获了较高的地位。
根据行业杂志《标签技术》组织的“2024中国标签印刷业品牌影响力50强排行榜”，江天科技在上述排行榜总榜中位列第6；同时，江天科技在上述排行榜日化标签分榜中位列第3。
根据中国包装联合会出具的证明，2021年、2022年江天科技日化类标签市场占有率稳居国内第2、江苏省内第1。
这样的影响力，也反映在业绩表现上。
2022年至2023年，江天科技营收从3.84亿元上涨至5.08亿元，增速达到32.17%。今年前三季度，其营收达到4.21亿元，同比增长11.36%。
盈利方面，江天科技的净利润从2022年的7445.40万元增长至2023年的9646.11万元，增幅达到29.56%。今年前三季度，其净利润达到7925万元，同比增长6.69%。
值得一提的是，2022年及2023年，江天科技的净利率始终维持在19%以上，高于大部分美妆企业。
服务宝洁、联合利华、百雀羚等
目前，江天科技与众多国内外知名消费品牌建立了合作关系，包括联合利华、宝洁、百雀羚、上海家化、蜂花、蓝月亮、立白等。
▲2023年度前五名销售客户情况
其中，养生堂始终为其第一大客户。2022年及2023年，江天科技对养生堂/农夫山泉的销售金额占比分别为29.40%和40.29%，占比较高，存在一定程度的依赖。
联合利华为江天科技第二大终端品牌客户。2022年及2023年，江天科技对联合利华的销售金额分别为5138.40万元和5613.20万元。
通过组合印刷技术，江天科技帮助客户提升产品外观效果，突出品牌定位。
譬如，针对联合利华力士沐浴露标签，江天科技根据产品容器的外观色彩和品牌定位，选取适用的透明承印材料，制定了专属的色彩和珠光油墨配方，通过采用柔印工艺、黑墨丝印工艺、局部冷烫金、冷烫透明镭射、珠光墨等组合工艺，突出了产品闪耀炫丽的外观特点和高端的产品定位。
千亿市场下
6000+企业的争夺战
随着消费升级，消费者越来越追求商品的外观效果和个性化特点，使得品牌企业对包装印刷品的商品价值识别功能和品牌形象宣传作用越来越重视。由此，标签印刷市场也呈现出稳定增长的态势。
中投产业研究院发布的《2020-2024年中国标签印刷行业深度调研及投资前景预测报告》显示，全球标签印刷市场将以4%的年复合增长率持续增长，到2024年总产值将达到499亿美元（约合人民币3634.56亿元）。
我国标签印刷始于20世纪70年代末期，相比于西方国家起步较晚。但经过四十年的发展，我国已经成为世界上最大的标签生产国和消费国。
AWA亚历山大沃森协会发布的市场调查数据显示，近年来中国标签市场总量进一步增长，占亚洲地区标签市场份额的60%以上，约占全球标签消费总量的四分之一。以此推算，国内这一市场或将在不久的未来突破千亿规模。
随着市场需求的不断提升，近年来国内标签印刷企业的数量和规模不断增加，但行业整体较为分散，集中度较低。据统计，我国销售收入在1000万元以上的标签印刷企业数量在6000家左右。
根据行业杂志《标签技术》发布的《2023中国标签产业发展报告》，印刷企业中标签印刷业务收入规模不低于5亿元的企业仅占总调研样本的4.62%，不低于1亿元的企业仅占18.47%。因此，标签印刷行业集中度较低，单个企业规模相对较小。
江天科技的公告指出，在过去较长的期间内，国内中高端消费品市场主要由丝艾集团、正美集团等外资、中国台资优势企业所占据。但部分领先的内资企业凭借灵活高效的运作机制、市场化的经营理念和相对较低的管理成本，近年来逐步打开了部分中高端产品细分市场，并形成了自主品牌优势和本土化优势。
与此同时，行业内大量的中小民营企业，由于经营规模较小，印刷技术能力较弱，缺乏国内外知名品牌的客户和业务资源，主要依靠产品成本和价格优势参与中低端市场的竞争，处于被汰换的边缘。
“但相比于上述外资、中国台资企业，公司在经营规模和客户资源上还存在一定的差距。因此，公司需要进一步提升品牌实力，扩大业务规模。”江天科技在公告表示，未来，标签印刷企业不仅要与时俱进掌握先进的印刷技术，更要从品牌需求和应用场景出发，不断提升组合工艺自主创新的能力。
而创新技术的迭代和对消费市场的理解，不仅仅是包括江天科技在内的企业所需要进化的能力，更是整个美妆行业都需要强化的核心竞争力。
